첩첩산중 CJ CGV ‘터키·코로나19·세무조사’ 삼중고에 투자의견 하향까지

매출 2조 원, 영업이익 1천억 원 넘었지만 2천억 원 당기순손실
터키 투자, TRS 건으로 지난해만 763억 원 손실
서울국세청 국제거래조사국 지난해부터 이달 중순까지 세무 조사
중국 CGV 극장 코로나19로 영업 잠정 중단
미래에셋대우, 투자의견 ‘매수’에서 ‘중립’ 하향조정

국내 최대 영화 멀티플렉스 CJ CGV가 묘한 성적표를 받고 웃을 수 없는 상황에 놓였다. 60% 가까운 영업이익 실현에도 파생상품거래 손실로 2년 연속 순손실이 났기 때문이다. 여기에 올 초 발생한 코로나19 감염 사태와 작년부터 이어진 세무 조사는 CJ CGV의 표정을 바꿔놓고 있다. 증권가는 영업의 불확실성을 확대를 이유로 CJ CGV 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향조정했다.

CJ CGV가 지난 11일 공시한 연결재무제표 기준 영업(잠정)실적에 따르면 2019년 누적 매출액 1조 9천423억 원, 영업이익 1천232억 원, 당기순손실 -2천391억 원이다. 2018년과 비교하면 매출액 9.8%, 영업이익 58.5%, 당기순손실 -26.8% 증감했다.

최근 몇 년간 CJ CGV의 성적은 우수했다. 2016년 1조 4천억 원대였던 매출은 3년 만에 2조 원에 다다랐고, 700억 원대였던 영업이익도 3년 만에 1천억 원을 돌파했다. 50억 원 수준이던 당기순이익은 1년 만에 100억 원을 돌파해 가파른 성장세를 보이는 듯했다. 하지만 2018년 -1천885억 원을 손해 보며 고꾸라졌다. 원인은 CJ CGV가 터키법인 MARS CINEMA에 대한 파생상품거래 손실을 반영했기 때문이다.

CJ CGV는 터키법인 TRS 건과 관련해 지난해 763억 원 상당의 파생상품거래 손실을 봤다. CJ CGV는 종속기업인 보스포러스인베스트먼트(주)의 외부주주와 보스포러스인베스트먼트(주)의 공정가치 변동 차액을 정산하는 총수익스왑(TRS) 계약을 체결했다. 하지만 보스포러스인베스트먼트(주)가 보유한 MARS Entertainment Group의 가치가 하락하면서 파생상품 평가손실이 발생했다. 그 외에 SC은행과 외화차입금에 대한 통화선도 및 이자율스왑, 신영증권과의 금리선도계약 등에서 거래손익 및 평가이익이 발생했다.

코로나19 확산은 CJ CGV를 힘겹게 하고 있다. CGV 부천역점은 12번째 확진자가 다녀가면서 지난 1일부터 임시 폐쇄돼 세간의 이목을 끌었다. 나흘 만에 영업을 재개했지만 감염 여파 탓에 인적이 뜸한 것으로 알려졌다.

중국 CGV 극장은 지난달 말부터 영업이 중단됐다. 영업 중단은 중국 정부의 요청에 따른 것이다. CJ CGV의 중국 매출은 2018년 연결기준 매출액의 17.9% 수준. 약 3천167억 원 정도다.

CJ CGV는 “실시간으로 상황을 모니터링하며, 임대인과 임차료 감면 협의, 영업배상 보험 검토 등 영업중단 기간 손실 최소화 방안을 검토·협의하고 있다”라고 밝혔다.

이런 상황은 증권가의 투자의견에 고스란히 반영됐다. 미래에셋대우는 12일 CJ CGV가 코로나19 감염증 확산으로 영업의 불확실성이 확대됐다며 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 조정했다.

박정엽 연구원은 “올해는 올림픽 이벤트로 인한 수요 분산, 디즈니 라인업 약화 등 전년보다 불리한 요인이 존재하는 데 더해 1분기부터 예기치 않은 악재가 생겼다”라면서 “코로나19로 인해 사업 비중이 큰 국내와 중국 시장이 타격을 입고 있다”라고 말했다.

또 그는 “국내는 전염병 영향으로 최근 2주간 관객 수가 급감했고 중국은 코로나19 확산 방지를 위해 지난 1월 24일부터 전국 극장이 영업 중단 상태다”라면서 “임대료 감면과 배상 요구 등 조치를 검토 중이나 영업 재개 시점 예측이 어려워 보수적인 실적 접근이 필요한 시점이다”라고 전했다.

이런 와중 CJ CGV는 세무 조사까지 받고 있다. 국세청은 지난해 11월 중순 서울지방국세청 국제거래조사국 요원들을 서울 용산구의 CJ CGV 본사에 예고 없이 투입했다. 국세청은 이달 중순까지 일정으로 세무조사를 진행하고 있다.

국제거래조사국은 외국계 투자법인 지분율이 국내 지분율보다 많으면 정기 세무조사를 진행하지만, 여건에 따라 비정기 세무조사를 진행한다.

CJ CGV 관계자는 “국세청 세무조사를 받는 것은 사실이지만 정기세무조사다”라고 밝혔다.

민현배기자